Was hat sich in der japanischen Wirtschaft verändert, um den Aktienboom anzukurbeln?
Aufgrund des schwachen Yen gelten Aktien in Japan als günstig, was ein Segen für Exporteure ist, die im Ausland Gewinne erzielen möchten. Große Veränderungen im Unternehmenssektor haben den Aktionären mehr Rechte eingeräumt, sodass sie ihre Aktien positiv verändern können.
Im Gegensatz zum Rest der Welt hat die zuletzt steigende Inflation in Japan Menschen und Unternehmen nach Jahrzehnten fallender Preise und schleppendem Wirtschaftswachstum davon abgehalten, Geld auszugeben.
Japanische Aktien profitierten auch von einer Abschwächung im Immobiliensektor und in China, wo sich das Wirtschaftswachstum unter der Last mehrerer systemischer und politischer Herausforderungen verlangsamte. Die chinesischen Märkte wurden kürzlich auf Tiefstständen gehandelt, die seit der Talfahrt im Jahr 2015 nicht mehr erreicht wurden.
Ausländische Investoren spielen eine wichtige Rolle bei der Entwicklung des Marktes.
Investoren aus Übersee waren eifrige Käufer japanischer Aktien und investierten im Januar netto 14 Milliarden US-Dollar in den Markt, eine deutliche Veränderung gegenüber den rund 3 Milliarden US-Dollar, die sie im Dezember abgezogen hatten, wie aus Daten der Japan Exchange Group hervorgeht.
Die Unternehmensgewinne sind hoch, ein weiterer Grund, warum Investoren Geld nach Japan strömen. Laut Goldman Sachs stiegen die Gewinne großer japanischer Unternehmen in ihren jüngsten Quartalsergebnissen um mehr als 40 Prozent. Analysten der Bank stellten fest, dass selbst die größten Unternehmen wie Toyota und SoftBank die größten Gewinnüberraschungen verzeichneten. Toyota erreichte kürzlich einen Rekordwert für ein japanisches Unternehmen, etwa 330 Milliarden US-Dollar, und übertraf damit die Marke des Telekommunikationsgiganten NTT aus dem Jahr 1987.
„Skeptiker argumentieren weiterhin, dass sich Japan nie ändern wird, dass Ausländer immer enttäuscht sein werden, also verschwinden Sie jetzt“, schrieben Goldman-Analysten. Sie sagten jedoch, der jüngste Anstieg der Aktien sei weniger dramatisch gewesen als frühere Rallyes.
Laut einer von der Bank of America durchgeführten Umfrage unter Fondsmanagern ist der Kauf japanischer Aktien der drittbeliebteste Handel in diesem Jahr, aber er bleibt hinter den beiden Spitzenplätzen zurück: Wetten gegen den chinesischen Aktienmarkt und Kauf von riesigen Technologieaktien wie Apple und Microsoft , die sogenannten „Magnificent Seven“.
Was wird die Bank of Japan als nächstes tun?
Japans Wirtschaftswachstum ist wackelig. Letzte Woche veröffentlichte Zahlen zeigten, dass die Wirtschaft des Landes im vierten Quartal unerwartet geschrumpft ist, verglichen mit einem Anstieg von 3,1 Prozent in den USA.
Während weite Teile der Welt die Zinssätze angehoben haben, um die Inflation zu bekämpfen, hat Japan sie niedrig gehalten, um die Inflation anzukurbeln, und interveniert lieber an den Märkten, um eine zu schnelle Abschwächung seiner Währung oder einen zu starken Anstieg der Staatsanleihen zu verhindern.
Während sich das Wachstum zu erholen beginnt, versucht die Zentralbank abzuschätzen, wann es angemessen ist, die Zinssätze anzuheben – was ihre Währung stützen würde –, ohne die Inflation insgesamt zu stoppen.
Erschwerend kommen die wirtschaftlichen Auswirkungen des Erdbebens hinzu, das im Januar die Noto-Halbinsel an der Westküste des Landes erschütterte. Auch Japans Wirtschaft wird leiden, wenn der Rest der Welt langsamer wird.
Ökonomen gehen davon aus, dass die Zentralbank die Zinssätze vorerst aus dem negativen Bereich anheben, sie für den Rest des Jahres jedoch nahe Null halten wird.
