JACKSON, Wyoming (AP) – Mit Inflation Fast besiegt und einem sich abkühlenden Arbeitsmarkt sei die Federal Reserve bereit, ihren Leitzins von seinem aktuellen 23-Jahres-Hoch zu senken, sagte Vorsitzender Jerome Powell am Freitag.
Powell sagte nicht, wann die Zinssenkungen beginnen würden oder wie groß sie sein würden, aber es wird allgemein erwartet, dass die Fed bei ihrer Sitzung Mitte September eine bescheidene Senkung ihres Leitzinses um einen Viertelpunkt ankündigen wird.
„Die Zeit ist gekommen, die Politik anzupassen“, sagte Powell in seiner Grundsatzrede auf der jährlichen Wirtschaftskonferenz der Fed in Jackson Hole, Wyoming. „Die Richtung der Reise ist klar und der Zeitpunkt und das Tempo der Zinssenkungen werden von den eingehenden Daten, den sich entwickelnden Aussichten und dem Gleichgewicht der Risiken abhängen.“
Sein Hinweis auf mehrere Zinssenkungen ist der einzige Hinweis auf aufeinanderfolgende Senkungen. Powell bestand darauf, dass die Inflation eintritt, nachdem die schlimmsten Preiserhöhungen seit vier Jahrzehnten Millionen von Familien getroffen haben. Größtenteils unter Kontrolle. Die Inflation ging letzten Monat auf 2,5 % zurück, dem bevorzugten Maß der Zentralbank zufolge, deutlich unter dem Höchststand von 7,1 % vor zwei Jahren und leicht über dem Zielwert der Zentralbank von 2 %.
„Ich bin zuversichtlich, dass die Inflation stabil auf 2 % zusteuert“, sagte er.
Powells Einschätzung signalisierte, dass die Fed einen grundlegenden Wandel vollzog, weg von einem zweieinhalbjährigen Kampf gegen die Inflation hin zu umfassenderen Bemühungen, das Wirtschaftswachstum aufrechtzuerhalten und die Arbeitgeber einzustellen.
Die Zusicherungen des Fed-Chefs, dass Zinssenkungen bevorstehen, trugen zu einer Rallye an der Wall Street bei. Die Anleiherenditen sanken und die Aktienindizes stiegen allgemein.
„Für die Sitzung am 18. September bleibt nur noch die Frage: Wie viel wird die Fed senken?“ sagte Joseph Lavorgna, Chefökonom bei SMBC Nico Securities.
„Das Ergebnis des August-Beschäftigungsberichts“, der am 6. September veröffentlicht wird, „ist offensichtlich wichtig“, sagte LaVorgna. Sollte dieser Bericht den zweiten Monat in Folge schwache Neueinstellungen ausweisen, könnte die Zentralbank ihren Leitzins noch radikaler um einen halben Prozentpunkt senken.
Die meisten Ökonomen gehen davon aus, dass die Zentralbank ihren Leitzins in jedem Quartal ihrer letzten drei Sitzungen in diesem Jahr senken wird. Dennoch sehen Wall-Street-Händler laut Terminpreisen eine Wahrscheinlichkeit von eins zu drei, dass die Fed bei einer dieser Sitzungen den Leitzins um einen halben Prozentpunkt senken wird. Ein niedrigerer Leitzins der Fed wird letztendlich den Ausschlag geben Niedrige Zinssätze für Autokredite, Hypotheken und andere Verbraucherkredite Und die Aktienkurse könnten steigen.
In seinen Kommentaren am Freitag schlug der Zentralbankchef vor, dass Zinssenkungen dazu beitragen sollten, die heiß ersehnte „sanfte Landung“ zu verlängern, die es der Inflation ermöglichen würde, zum 2-Prozent-Ziel der Zentralbank zurückzukehren, ohne eine Rezession auszulösen.
Ein anhaltendes Wachstum könnte den Präsidentschaftswahlkampf von Vizepräsidentin Kamala Harris ankurbeln, auch wenn die meisten Amerikaner sagen, dass sie mit der Wirtschaftsbilanz der Biden-Harris-Regierung unzufrieden sind, vor allem weil die durchschnittlichen Verbraucherpreise höher sind als vor der Pandemie.
„Wir werden alles tun, was wir können“, sagte Powell, „um einen starken Arbeitsmarkt zu unterstützen, während wir uns weiter in Richtung Preisstabilität bewegen.“
Durch die Senkung der Zinssätze, sagte er, „gibt es gute Gründe zu der Annahme, dass die Wirtschaft zu einer Inflationsrate von 2 % zurückkehren und gleichzeitig einen starken Arbeitsmarkt aufrechterhalten wird.“
Die Zinssenkung Mitte September, die weniger als zwei Monate vor der Präsidentschaftswahl erfolgt, könnte unerwünschte politische Spannungen bei der Zentralbank auslösen, die vermeiden möchte, in die Politik des Wahljahres verwickelt zu werden. Der frühere Präsident Donald Trump argumentierte, dass die Fed die Zinsen nicht so kurz vor der Wahl senken sollte. Aber Powell hat wiederholt betont, dass die Fed ihre Zinsentscheidungen unabhängig vom politischen Kalender ausschließlich auf der Grundlage von Wirtschaftsdaten trifft.
Powell sagte in seinen Kommentaren, dass die Zentralbank über langsame Einstellungen und eine steigende Arbeitslosenquote besorgt sei, auch wenn sie einen weiteren Rückgang der Inflation anstrebe. Dieser doppelte Fokus ersetzt den vorherigen einzigen Fokus der Fed auf die Inflation.
„Es ist nichts Falsches daran, die Arbeitsmarktbedingungen abzukühlen“, sagte der Fed-Chef. „Die Beschäftigungszuwächse waren solide, haben sich in diesem Jahr jedoch verlangsamt. … Eine weitere Abkühlung der Arbeitsmarktbedingungen streben wir weder an noch begrüßen wir sie.“
Powell stellte fest, dass es der Zentralbank gelungen sei, die hohe Inflation zu bekämpfen, ohne die Rezession oder den starken Anstieg der Arbeitslosigkeit auszulösen, die viele Ökonomen seit langem vorhergesagt hatten.
Die sanfte Landung „war eine große Überraschung für die Wirtschaft“, sagte Gouty Eggertson, Ökonom an der Brown University, während einer Präsentation am Freitag auf der Jackson Hole-Konferenz. Die durch die Pandemie verursachten Störungen der Lieferketten und Arbeitsmärkte sowie der Rückgang der offenen Stellen hätten zu einer Abkühlung des Lohnwachstums geführt, sagte er.
Powell stellte fest, dass die Amerikaner laut Umfragen und Finanzmarktindikatoren nicht wirklich damit rechnen, dass die hohe Inflation anhalten wird. Solche Erwartungen können sich selbst erfüllen: Wenn Menschen eine höhere Inflation erwarten, verlangen sie in der Regel immer höhere Löhne oder sie beschleunigen ihre Einkäufe, bevor die Preise noch weiter steigen. Diese Maßnahmen könnten die höhere Inflation aufrechterhalten.
Doch die „Inflationserwartungen“ stiegen nur geringfügig und kehrten dann weitgehend auf das Niveau vor der Pandemie zurück.
„Die Erholung von der Ansteckung“, die Zinserhöhungen der Zentralbank und die Tatsache, dass die Amerikaner keine hohe Inflation erwarten, „haben zusammengearbeitet, um die Inflation auf einen zunehmend stabil erscheinenden Weg zu unserem 2-Prozent-Ziel zu bringen“, sagte der Fed-Vorsitzende . .
Powell ging auch auf die Kritik ein, dass die Fed die Zinsen zu langsam angehoben habe, selbst nachdem die Inflation nach dem Ende der Pandemie-Rezession zu steigen begann. Fed-Beamte argumentierten zunächst, dass die Preisspitzen aufgrund der Pandemie Anfang 2021 nur „vorübergehend“ seien und dass Unterbrechungen in der Lieferkette, die dazu führten, dass einige Lebensmittelregale leer und Fahrzeuge leer blieben, bald verschwinden würden.
Powell räumte ein, dass es länger als erwartet gedauert habe, bis die Fed die Versorgungsstörungen – und die anhaltend hohe Inflation – behoben habe.
„Die gute Schifffahrt war überfüllt, die meisten großen Analysten und führenden Wirtschaftszentralbanker waren an Bord“, sagte er. „Ich denke, ich werde dort heute einige Schiffskameraden sehen“, sagte er in einer Ankündigung an Ökonomen und Zentralbanker, die sich zur Konferenz versammelt hatten.
Unabhängig davon zeigte sich Andrew Bailey, der Gouverneur der Bank of England, zuversichtlich, dass sich die Inflation im Vereinigten Königreich ebenfalls stetig verlangsamt. Aber Bailey ging hinsichtlich der nächsten Schritte der Fed vorsichtiger vor als Powell. Anfang dieses Monats hat die Bank of England senkt seine Vitalfrequenz Zum ersten Mal seit vier Jahren.
Bailey sagte, Großbritannien könne die Inflation kontrollieren, ohne dass es zu Arbeitslosigkeit oder Auswirkungen auf die Wirtschaft komme. Er warnte jedoch davor, dass die Inflation noch nicht vollständig besiegt sei.
„Es ist zu früh, den Sieg zu verkünden“, sagte er. „Wir müssen vorsichtig sein, denn die Arbeit ist noch nicht erledigt.“
